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支付宝召集基金经理写信:2023年A股将迎价值重估,看好消费与新能源
蓝鲸基金 曹甜  ·  22-12-30 18:51  · 阅 100w+
消费重启乃至经济复苏是2023年的主旋律。

这两年,写信逐渐成为基金经理对外交流的方式之一。业绩不好写道歉信,辞职写告别信,节假日写祝福信。有的是真情实感与投资者交流,有的则是营销需要,应付了事。

临近年尾,支付宝召集多位基金经理发布年末的一封信,复盘过去一年的投资心得,并对2023年的市场给出展望。多位不同领域的基金经理纷纷出马,复盘过去一年的感悟,布局明年的投资方向。

毫无疑问,2022年是无比艰难的一年,在多重利空影响下,A股剧烈波动,偏股型基金平均收益率为负。不少基金经理袒露这一年投资的“难”。泰达宏利王鹏说,自己经历了入行做基金经理以来最大的波动。投资老将赵晓东用“等待”一词总结2022,“等待恢复以往的生活,等待市场能有所好转”。 建信基金陶灿谈及今年的市场感悟,他说“最大的感受就是宏观因素对市场的影响太深了。”

“2022年我们经历了太多的不容易,最近你可能受病痛所困,也可能被恐慌所扰。但这一切终将会过去,我们会迎来新的生活,我们会雀跃又健康地和这个世界重逢,届时,我们会感谢当初的自己,坚持熬过了最后的寒冬。”富国基金王园园说。

记者梳理了消费、新能源、芯片三大热门领域基金经理的观点,看过去一年他们经历了什么,新的一年有哪些投资布局。

消费重启是2023年主旋律

沉寂了快两年的消费无疑是11月以来最亮眼的板块,受疫情管控放松政策影响,酒店餐饮、旅游休闲板块一个月不到便反弹了20%。

汇添富基金胡昕炜是成名于消费投资的基金经理,在信中,胡昕炜表示有三条消费投资有三条主线。其一是消费升级,随着明年社会经济活动恢复正常,消费需求也将回暖;其二是国货崛起,国产品牌的认可度正变得越来越高;其三是服务消费,包括医疗、旅游、教育等多方面的消费也将随着消费升级而腾飞。”汇添富基金胡昕炜说。

在汇添富另一位基金经理杨瑨看来,消费重启乃至经济复苏是2023年的主旋律。就细分行业看,文体娱乐相关的泛精神消费领域值得关注,这些领域的产品和服务普遍具备可选属性,在防疫政策逐步优化的情况下有望迎来复苏。此外,后疫情时代,体育消费、中医保健品等行业或将迎来“黄金时代”。

富国基金王园园经常在个人专栏更新投资心得,2022年,她写了41篇“小作文”。她在年末的信中说,消费投资是一个非常接地气的行业,投资机会往往来自我们的生活。消费的投资机会往往就出现在某部爆火的综艺,某款卖断货的商品,甚至身边突然越来越多人穿的服装品牌,还可以是大家追赶的某种潮流趋势。

挖掘新能源领域的阿尔法

作为去年表现最突出的赛道,新能源在2022年经历两轮剧烈的回调,市场争议增多。不过,展望2023,新能源仍然是多位明星基金经理的重点关注方向。

陆彬复盘了2022年的操作得失,“2022年初布局了不少价值股,比如非银和地产行业,在3月市场出现第一波大幅调整的后期,价值风格超额收益显著。我们结合策略判断,大幅切向了成长。4月份因为疫情快速影响,引发了市场的恐慌和调整,也给我们的投资带来了挑战。面对突发事件,能够前瞻有效地判断事态发展以及较快地做出投资调整,对我未来的投资和决策提出了更高的要求。4月中下旬的那段时间,我更加频繁地去基金讨论区看大家的留言和讨论,基民朋友们的焦虑和恐慌,让我更加感受到基金经理的责任和压力。”

“在7月底,虽然调整了一定比例的新能源仓位至TMT行业,但是新能源板块估值的快速提升并没有如期而至,反而板块的估值在8月份以后的几个月出现了明显的收缩。这几个月让我深深地体会到投资克服偏好和贪婪,真正完全做到知行合一的不易。”

展望后市,他认为,2023年将是资产荒背景下的权益资产价值重估的一年。2023年,国内外环境有望持续改善,美联储加息有望在上半年结束,国内房地产市场以及消费需求有望迎来大幅改善,企业盈利有望筑底回升,市场风险溢价有望迎来回归。所以,结合基本面和估值,我们主要看好:1、新能源;2、TMT行业内的计算机;3、券商;4、出行链相关的航空。

上投摩根基金杜猛认为,展望2023年,估值性价比较高的还是新能源车和光伏。虽然相关股价下滑严重,但它的整体业绩没有下滑,甚至有一些是超预期的增长。现在市场对这批品种,尤其是新能源车相关品种,预期比较低,我们认为反而是一个比较好的机会。此外,信创也产业是国家大力支持的板块,预计明年的需求会大幅提升,明年半导体和消费电子应该也会有所复苏。

“新能源这个词包含的太多了,包含风电、陆上风电、海上风电、光伏、储能、电动车等。每一个细分赛道又都有很多环节。”平安基金神爱前说,“从产业周期角度来看,渗透率较低的海风和海缆,仍然处于上升期的汽车零部件等细分领域,值得重点关注;在电动车上,国内渗透率已经从高速增长切换到稳定增长阶段,行业与风格的贝塔机会将逐步减少,行业内部竞争、产品力突破,甚至出海能力将让阿尔法凸显,需要投资者仔细甄别;又如光伏、硅料价格回落与新电池技术将重塑产业链上的利润分布情况甚至行业格局。”

消费电子的拐点渐近

2022年,半导体板块同样经历了大幅波动。银河基金郑巍山表示,尽管今年的半导体板块经历了涨跌起伏,但聚焦当前半导体板块的估值水平,根据Wind数据,申万半导体指数已位于近10年0.39分位,已处于历史较低水平。当前或许已是低谷,但却不必丧气,因为当我们摆脱“只缘身在此山中“的视角,望前一点、望远一点,我们可以看到的是国产半导体不断进步的前景,是中国”芯”崛起的未来。

展望2023,半导体板块,尤其是国产替代领域以及车用、高性能计算、新能源相关产品的中长期发展是可以进行关注的,消费电子也或将迎来复苏,短期的扰动无法阻挡国产半导体板块长期向好的发展趋势。

诺安基金蔡嵩松也在年末信中表示,山重水复疑无路,柳暗花明又一村。转瞬三年的疫情如是,重启周期的中国经济如是,半导体产业亦如是。“我们始终相信,我国真正的硬核产业会突破重重封锁,实现弯道超车,诞生一批具有全球竞争力的先锋企业,有望为投资者朋友带来长期的超额回报。”

他认为,随着疫情防控的不断优化,经济复苏支撑起消费需求,消费电子实质性的拐点渐行渐近。