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永赢基金于航:看好航空发动机上游产业链,2022年高景气赛道将会延续
蓝鲸基金 曹甜  ·  11-24 19:07  · 阅 34.5w
新兴产业代表我国转型方向以及当今世界的发展潮流,同时和人民生活水平提高紧密相关,具体包括新能源、高端制造、消费医药、TMT四大赛道。

“2022年高景气赛道将会延续,新能车、光伏风电、半导体依然会是市场投资主线,叠加较为宽松的宏观环境,对成长类公司更有利,且基本面好的公司将会更有估值吸引力。“近期,永赢基金经理于航公开表示。

于航秉持成长风格投资理念,在自下而上选股时,首先要考虑的是“好赛道”和“好格局”。“水深水阔的池塘才能养大鱼”,而新兴产业代表我国转型方向以及当今世界的发展潮流,同时和人民生活水平提高紧密相关,具体包括新能源、高端制造、消费医药、TMT四大赛道。

三年前,很难在A股新兴产业中找到好的投资标的,但现在好公司逐渐上市,一些在国外上市的公司也逐渐回来了,这跟资本市场改革有关系,这是时代赋予的成长股投资机会,而且越来越多的A股公司表现出全球竞争力,科技股具备长期投资价值。

于航看好看长新能源汽车的长期发展,但今年新能源的爆发行情却始料未及。过去三年,新能源汽车并没有太多增长,但今年增长近200%,这个速度是之前无法预料的。今年新能源汽车爆发后的带来上下游供需不平衡,使得这个行业各个环节都特别火爆,一些小市值公司只要沾了新能源行情,股价就一飞冲天,于航认为明年基本面好的公司会更有估值吸引力。

另外,高端制造领域的军工是又一成长赛道。于航表示,军费开支每年的增速快于GDP,而军费中装备支出的比例在不断提高,这就为军工上市公司提供了足够大的市场空间。而随着航空机型不断列装,一些主力机型上的发动机也逐渐完成国产替代,军工的投资方向很清晰:即发动机链条上的投资机会较为明确。

围绕发动机产业链,于航表示零部件材料环节的投资机会更大,“材料需要工艺沉淀,是最难的一环。军机爆发之后还有国产大飞机项目,航空产业链可以看到未来5至10年的快速增长。另外,上游材料公司或者机加工锻造公司估值在40倍左右,增速在30倍左右,两者较为匹配。”

而消费目前还无法确定会在何时见底,疫情的影响会持续多久尚无法判断。