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A股上市银行半年报“阅兵”:归母净利增长13%,业绩修复资产质量向好
投资者网  ·  09-15 10:44  · 阅 6615
上半年,银行业呈现利润修复、估值回升的态势。41家A股上市银行实现营业收入共计2.9万亿元,同比增长5.92%;实现归母净利润共计9772亿元,同比增长12.97%。

文|投资者网 汤巾 

上半年,银行业呈现利润修复、估值回升的态势。41家A股上市银行实现营业收入共计2.9万亿元,同比增长5.92%;实现归母净利润共计9772亿元,同比增长12.97%。

从盈利情况看,有40家银行归母净利润实现同比增长,增幅排名前五的依次是平安银行、江苏银行、成都银行、兴业银行、杭州银行。

资产质量方面,有可比数据的40家银行上半年末不良贷款率全部低于2%,有8家低于1%。不良率最低的是宁波银行,仅为0.79%,随后依次是邮储银行、常熟银行、南京银行、厦门银行。

经过了新冠肺炎疫情的考验,在国内经济复苏向好的背景下,金融运行保持平稳,金融结构持续优化。同时,银行业资产规模稳健增长,信贷资产质量基本稳定,呈现利润修复、估值回升的态势。

日前中国银保监会披露的数据显示,2021年上半年,商业银行累计实现净利润1.1万亿元,同比增长11.1%。2021年二季度末,商业银行不良贷款余额2.8万亿元,较上季末增加25亿元;商业银行不良贷款率1.76%,较上季末下降0.05个百分点。

近期,《投资者网》重磅推出《上市公司中报风云:在这里发现价值》专题,对上市公司中报数据进行全面梳理,解读主要行业景气度的和发展方向,并对重点公司的经营变化和投资价值深入剖析,旨在为投资者认识上市公司价值、寻找优质赛道提供参考。

上市银行的业绩披露向来是中报季压轴登场的重头戏。Wind数据显示,41家A股上市银行实现营业收入共计2.9万亿元,同比增长5.92%;实现归母净利润共计9772亿元,同比增长12.97%。值得一提的是,银行板块的归母净利润占到整个A股的35%。而截至9月9日,银行股总市值为9.76万亿元,占A股总市值比例约为10%。

中信证券认为,上市银行收入增长触底回升,拨备因素支撑盈利高增,资产质量稳步向好,后续季度可关注中收持续增长和息差边际企稳带来的收入端改善机会。近期跨周期政策相继落地,经济预期有望探底回升,对应银行板块前期估值底部明确,建议关注配置价值。

平安证券也表示继续看好银行板块的配置价值,核心逻辑包括:第一,随着后续跨周期调节政策相继落地,下半年经济稳中向好的趋势不变,利于银行基本面的延续改善;第二,行业基本面伴随着经济的平稳运行仍在延续改善,体现在营收增速保持平稳,资产质量延续改善。考虑到2020年以来大幅计提了信贷成本夯实拨备水平,建议继续关注资产质量延续改善下拨备对利润的反哺;第三,行业静态PB估值水平仍处在历史绝对低位,安全边际充分。

整体实现两位数净利增长

随着利率市场化改革不断深化,金融“严监管”成为常态,银行业在新形势下也面临新挑战。如何塑造差异化竞争力、寻找新的业务增长点,是摆在各家银行面前的重要课题。

从2021年中报来看,41家上市银行总体业绩表现亮眼,不过内部也出现一些分化。营业收入方面,有33家银行同比增长,8家下滑。增幅排名前五的均是城商行,依次为成都银行、宁波银行、江苏银行、长沙银行、齐鲁银行,其中成都银行达到25.34%。

成都银行中报显示,截至6月末,该行资产规模突破7000亿大关,达到7361.83亿元,较上年末新增837.5亿元,增速为12.84%。存款规模节节攀升,较上年末新增818.75亿元,创历史最好半年业绩。全行年化资产收益率0.98%,加权平均净资产收益率8.18%,均处于较优水平。

再来看盈利方面,有40家银行归母净利润实现同比增长,增幅排名前五的依次是平安银行、江苏银行、成都银行、兴业银行、杭州银行。

平安银行2018年至2020年连续保持两位数利润增速,不良率则呈现下降趋势,业绩表现较为优秀,业务方面,财富管理发展较快,零售转型进展显著。2021年中报显示,该行不断深化全面数字化经营,全力实现“重塑资产负债经营”的新三年目标,各项业务保持了稳健增长的发展态势。上半年实现营业收入846.8亿元,同比增长8.1%;实现净利润175.83亿元,同比增长28.5%。

近期,平安银行高管增持自家股票的消息引发市场关注。9月6日,平安银行发布公告称,部分董事、监事、高级管理人员及其配偶分别于2021年9月1日至9月6日期间以自有资金从二级市场买入公司股票,成交价格区间为每股人民币17.15元至18.56元,累计股数为37.27万股,金额在640万至690万之间。对此,券商普遍认为这彰显出高管对公司未来发展的信心。

41家银行中只有民生银行归母净利润下滑。中报显示,其上半年实现归母净利润265.56亿元,降幅为6.67%;实现营业收入877.75亿元,降幅为10.53%。

该行表示,营业收入下降的主要原因是积极落实国家减费让利政策,严格执行房地产行业信贷调控政策,新发生贷款定价下降,加大国债、政策性金融债等优质流动性资产的配置,投资收益率下降,息差收窄,利息净收入同比减少35.33亿元;另外,其落实监管要求,压降非标准化投资,其中非保本理财、票据资管投资已全部结清,相关非息收益同比减少45.77亿元;债券市场整体震荡,缺乏上年同期的交易机会,债券价差收益同比减少28.34亿元。

申银万国证券认为,今年银行存量不良风险出清、资产质量持续改善带来信用成本下行是确定的,息差环比企稳、同比降幅收窄的趋势同样是有信心的,中报展现出来的业绩增速不会只是一次性,尤其是优质银行的业绩有望持续超预期。

超八成上市银行不良率下降

上半年,银行业在防范化解重点领域风险方面取得积极进展,资产质量继续改善,整体风险抵补能力进一步夯实。

《投资者网》梳理中报发现,除了沪农商行未披露资产质量指标,40家A股银行上半年末不良贷款率全部低于2%,有8家低于1%。不良率最低的是宁波银行,仅为0.79%,随后依次是邮储银行、常熟银行、南京银行、厦门银行。

作为“小而美”的城商行代表,宁波银行的资产质量一直在同业领先,不良率连续十年低于1%,实属业内罕见。中报显示,该行坚持“控制风险就是减少成本”的风险理念,将守住风险底线作为最根本的经营目标,持续完善全面、全员、全流程的风险管理体系。在坚持统一的授信政策、独立的授信审批基础上,风险预警、贷后回访、行业研究、产业链研究等一系列风险管理措施的有效性不断显现,风险管控良好,使得该行能较好地应对经济周期与产业结构调整。

进一步观察不良率变化,上半年有34家银行不良率较2020年末有所下降,占比85%。不良率指标改善幅度较大的包括江阴银行、成都银行、张家港行,分别较去年末下降0.31个百分点、0.27个百分点、0.19个百分点。

江阴银行2016年上市,至2018年不良率一直在2%以上,在上市银行中水平偏高。此后明显改善,2019年降至2%以下,今年上半年末已降至1.48%,处在中等区间。

同时,青农商行、浙商银行、重庆银行、西安银行不良率上升,分别较去年末增加0.15个百分点、0.08个百分点、0.08个百分点、0.01个百分点。

拨备覆盖率方面,有六家银行超过400%,包括宁波银行、常熟银行、杭州银行、招商银行、沪农商行、邮储银行,风险抵补能力较强。

“双碳”战略下聚力绿色金融

在“碳达峰”“碳中和”目标的引领下,强化对绿色金融的支持成为金融工作的重点,也成为银行聚焦的新方向。通过梳理中报,也可以看出多家上市银行已经在绿色信贷业务方面发力,支持绿色低碳产业发展。

比如,工商银行积极支持传统制造业企业绿色改造升级,重点支持清洁能源、绿色交通等绿色产业金融需求。上半年,实现市场首批碳中和债、乡村振兴债、可持续发展挂钩债、高成长债承销“全覆盖”。截至6月末,该行投向节能环保、清洁生产、清洁能源、生态环境、基础设施绿色升级、绿色服务等绿色产业的贷款余额21544.58亿元,较年初增加3087.39亿元。

招商银行中报显示,上半年,其绿色贷款余额2387.43亿元,较年初增加301.55亿元,占公司贷款总额的13.15%,主要投向基础设施升级、清洁能源、节能环保等领域。在绿色债券承销方面,该行共助力15家企业发行17笔绿色债券,合计发行规模226.15亿元,其中,主承销规模95.36亿元,包括主承销44.36亿元的碳中和债9只,资金投向新能源汽车、轨道交通、光伏发电、核电、风电、生物质发电等相关行业的多个节能减排项目,有力支持了环保低碳企业的直接融资。

兴业银行也加大对“碳达峰”“碳中和”影响研究,深入清洁能源、环保、绿色交通等绿色产业领域,开展绿色债券、绿色融资和绿色信贷等绿色金融业务研究,持续发布兴业绿色景气指数(GPI),支持绿色银行建设。上半年,该行绿色融资余额再创新高。表内外绿色金融融资余额达12830亿元,较期初增长11%;绿色金融客户数达到32935户,较期初增长24.8%。

浦发银行则是较早推出绿色金融综合化服务的商业银行,目前绿色金融服务覆盖了低碳经济上下游全产业链,形成了“五大板块、十大特色产品”的绿色金融服务体系。

上半年,该行绿色信贷、绿色债券投资规模持续扩大。其成功投资全球首批以“碳中和”命名的贴标绿色债券,主承国开行首单“碳中和”专题“债券通”,绿色金融债券规模位列全市场第一,并作为跨境协调人推进我国绿色债券领域双向开放。该行还携手上海环境能源交易所、申能碳科技有限公司共同完成国家“3060”政策后首单碳排放配额(SHEA)、国家核证自愿减排量(CCER)组合质押融资,树立了市场口碑。截至上半年末,其绿色信贷余额达2729亿元,居股份制同业前列,其中长三角区域绿色信贷余额1060亿元。

有专家认为,碳市场交易会给银行带来新的业务蓝海,银行业将打造以绿色信贷、绿色债券、绿色保险、绿色基金、碳市场等为主的多元化、创新性的绿色金融产品。预计2021年商业银行绿色信贷将超过12万亿元,同比增长高于20%。

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