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科德教育,迈入转型阵痛期丨蓝鲸观察
蓝鲸教育 始达  ·  09-15 09:36  · 阅 12.8w
业务布局逐渐清晰的同时,科德教育所面临的将是转型的阵痛。

科德教育进入了转型关键期。

预处置K12培训业务、将剥离油墨业务、整合职业教育业务以及收购布局素质教育等,这一系列的动作都在表明这一事实。

业务布局逐渐清晰的同时,科德教育所面临的将是转型的阵痛,以及业务整合效果的呈现压力。

净利润同比下滑近两成,费用上升

日前,科德教育发布2021上半年财报显示,报告期内,科德教育营业收入约4.44亿元,同比增加15.69%;归属于上市公司股东的净利润盈利约5014万元,同比下滑18.9%;扣非归母净利润 1737 万元,同比下滑56%。基本每股收益盈利0.1688元,同比减少29.84%。

公司毛利率为 37.7%,同比下滑5.7%,系油墨业务占比提升所致;净利率为 14.1%,同比下滑7.7%。

另外,公司的费用有不同幅度的提高。报告期内,营业成本为2.77亿元,和去年同期相比增长15.69%。销售费用4251.14万元,同比增长53.63%;管理费用3618.72万元,同比增长57.07%;研发费用1156.47万元,同比增长19.24%。

科德教育表示,业绩影响主要由于龙门教育各学校的疫情影响具体体现在2020年秋季学年延至2021 年上半年结束,并且受当地春季严格的防疫要求各类业务受到影响导致。而去年同期仍为2019学年延至2020年春季,故疫情影响并未在去年同期体现。

龙门教育短期承压,K12业务或将处置

分业务来看,科德教育的主营业务包括为非义务教育阶段的学生提供中等职业学历教育、复读学校等教学服务和油墨的研发、 生产及销售。

职业教育业务方面,科德教育旗下经营有西安培英育才职高、天津旅外职高等。其中,西安培英育才职高是一所全日制封闭式寄宿制职业高中,天津旅外职高是培养高级英语导游人才的中等职业学校。

复读学校方面,旗下龙门教育主营复读培训业务,主要面向中高考复读生提供春季、秋季集训、考前短期特训和考前冲刺教学服务。

K12教育方面,龙门教育旗下子品牌龙门尚学从事 K12 课外培训业务。公司以控股51%股权形式在部分省份开展以一对一为主的学科类课外培训业务。也是公司在报告期内唯一一项毛利率比上年同期呈现增长态势的业务。

另外,科德教育于2021年3月完成收购河南毛坦高级中学60%股权,学校将主要从事全日制高中教育和高三复读业务,目前处于工程建设阶段,尚未竣工验收,预计2022年春季可以实现运营。

油墨业务方面,今年3月,公司公告称,计划将现有油墨及类似产品制造业务相关的全部资产、债权债务及资源进行整合划转至子公 司。考虑在合适时机将油墨业务剥离到上市公司体外。

对于划转的原因,科德教育表示,考虑到教育和油墨双主业形态不利于公司未来的长远发展,本次交易若最终完成,将进一步优化公司业务结构,未来公司将集中资源、人才专注于教育产业,着力整合及拓展教育业务,加速推进教育业务的发展。

数据显示,2021年上半年,油墨业务为科德教育贡献了最多的营收,为1.94亿元,同比增加37.64%,在总营收中占比达43.69%;其次是职校与复读业务,实现营收1.30亿元,同比减少25.8%;K12培训营收为1.17亿元,同比增加77.49%;教育科技产品营收为61.62万元,同比增加75.28%。

针对 “双减”政策,科德教育在财报中称,主营K12培训业务的龙门尚学将考虑全面转型,不排除处置该业务的可能性。

加快整合职业教育,辅以素质教育布局

在教育产业链的战略布局方面,科德教育在公告中提到,公司将加快加大职业教育并购整合与投资步伐,辅以民办高中和艺体特长素质教育等领域。

职业教育方面,科德教育表示,公司在未来将加大对职业教育的投入和并购整合。公司将加快在职业教育领域布局,突破新的发展。

在艺体特长素质教育方面的布局,科德教育在今年可谓动作频频。

今年6月,公司完成上海科德艺体教育科技有限公司的工商登记手续。公司持股51%,河南慧闻少林武术文化实业集团有限公司及其相关方持股49%。科德艺体将专业培养体育、艺术特长生,为全国的职校与高中提供艺体特长生的教学管理服务。

今年7 月下旬,科德教育发布公告称,公司计划通过全资子公司陕西龙门教育与陕西德美佳成教育投资控股有限公司共同出资设立新公司,陕西龙门教育占股 70%,陕西德美占股30%。

新公司暂定名为西安龙德艺术职业教育科技有限公司,经营范围包括艺术教育、素质教育的课程内容服务及师资职业培训,成立后将承接陕西德美及其子公司与西安美术学院培训中心和其他学校签订的美育教育合作办学项目。

科德教育在公告中指出,公司通过本次对外投资,在美育逐步纳入中高考的背景下,发掘艺术、成艺、美育师资职业培训等市场,向全国学校输出美育服务和师资人才,拓展公司教育服务边际,提高现有优质资源的边际效益,有利于公司在美育体育领域的市场开拓及业务创新,加强校企合作和职业教育的发展。同时,此次对外投资将进一步优化公司业务布局,丰富业务结构。

处置K12培训业务、剥离油墨业务、加快整合职业教育业务、进一步布局素质教育,科德教育的转型进入到了关键时期。公司的业务布局是否合理,业务整合的效果将如何,还需时间进一步验证。