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景顺长城张晓南:VR/AR将成为消费电子的下一个高增长板块
蓝鲸基金 曹甜  ·  09-06 22:29  · 阅 32.5w
站在新一轮产业周期开端,VR/AR都有可能成为下一个智能手机和TWS耳机,为消费电子行业带来爆发式的增长。

9月6日,景顺长城中证消费电子主题ETF拟任基金经理张晓南表示,VR/AR将是消费电子下一个爆发点,当前新一轮创新周期即将开启,VR/AR行业长期成长空间有望打开。

“消费电子在经过5G手机大幅渗透后,未来最大的创新可能就来自VR/AR。当前,我们站在新一轮产业周期开端,VR/AR有可能成为下一个智能手机和TWS耳机,为消费电子行业带来爆发式的增长。”

消费电子指的是消费型电子产品,其生产制造环节主要分布在电子和通信计算机板块。从中证消费电子指数成分股的行业分布看,指数的权重主要集中在半导体、电子制造、光学光电子、元件四个行业。

根据TrendForce统计,2020年全球VR设备的总出货量达到670万台,销量最多的为Facebook Oculus。预计2024年AR/VR总出货量将超过7600万部,期间年复合年增长率为86%,其中AR增速188%,VR增速56%。

而在8月底,字节跳动90亿元收购国内VR行业最大的软硬件研发制造商Pico,逐步构建自身“元宇宙”。

Pico为北京小鸟看看科技有限公司旗下品牌,而小鸟看看与果链龙头歌尔股份同属于歌尔集团,Pico被业界认为是歌尔股份孵化出来的VR设备子公司。

移动互联网浪潮下,我国通过代工的形式切入国际龙头产业链之中,在自身工艺和技术得到发展的同时,进一步反哺国产品牌,参与到国际竞争中。

据悉,小鸟看看迄今发布的多款VR设备产品都是由歌尔股份来代工。歌尔股份在回答投资者提问时也表示:小鸟看看目前是公司的关联方,双方有在VR领域内开展合作。

在国际市场上,歌尔股份得到了VR巨头Facebook Oculus、索尼PS VR等主流VR终端厂商的青睐。据悉,2020年7月,歌尔股份拿下了新一代Oculus Quest 2的VR设备独供大单,估计2020年订单量为100-200万台,总收入可达50亿元。

今年二季度,歌尔股份智能硬件业务营收67.0亿,同比大幅增长180.8%,环比增长48.7%,增长主要系于公司VR大客户Oculus产品持续热销。信达证券认为,未来随着公司在AR/VR以及智能可穿戴整机产品的持续发力,精密零组件板块将继续稳健成长,受智能手机周期性影响会减弱。

很长时间以来,VR/AR的概念意义大于实际应用。2014年,谷歌公司推出Google Glass,当时被视为头显设备领域革命性产品。但VR设备带来的眩晕感,极其影响用户体验,且无法匹配实际的需求场景。当时,此类头显设备更像是一种尝鲜式产品。

但经过三四轮的产品迭代,相关产品的用户体验得到了很大改善,出货量和终端应用增长迅猛。游戏平台Steam上支持VR/AR的应用及游戏在2021年3月达到5780款,同比增长17%。

近年来,国内外龙头厂商持续布局,近年来加大研发和并购活动。苹果和索尼都计划在2022到2023年发布VR/AR相关的重磅新品。苹果AR设备的透镜已经在富士康工厂试产,预计2022下半年发布头显产品,2023年发布眼镜产品;索尼将结合自身PS平台,给游戏玩家带来更逼真的游戏体验。

除此之外,Facebook推出Quest2;微软推出Hololens2工业版;谷歌AR眼镜Google Glass2开放售购买。国内,华为海思发布XR芯片,华为AR眼镜专利曝光,华为AR地图上架;阿里达摩院成立XG实验室;腾讯游戏与华为成立联合创新实验室,与英伟达合作在Tencent Marketplace上提供Cloud XR。

张晓南认为,随着芯片性能功耗成本进一步优化,智能汽车、VR/AR、智能家居等品类受到各大科技巨头关注,而5G+AI周期深化,也将促使超高清、云游戏、自动驾驶等应用走向成熟,从而驱动硬件应用的真正繁荣,终端数量有望达到百亿规模。随着即将到来的苹果新机发布会,消费电子有望迎来爆发,且中证消费电子主题指数动态估值处在历史低位,适合伺机买入。