财经信息服务平台 打开APP
兴证全球基金任相栋:先进制造业周期性减弱,投资逻辑已变
蓝鲸基金 曹甜  ·  09-03 08:33  · 阅 53.1w
从赚制造业大国的钱到赚制造业强国的钱,如今中国制造业领域的投资逻辑已经改变。

近期,市场迎来戏剧化的反转,以科创50、创业板指、双创50为代表的成长股连续剧烈震荡。在9月第一个交易日,锂矿、稀土和化工为代表的新能源金属板块集体下挫;同时,近期持续震荡下跌的工程机械、金融、房地产、食品饮料和家电等板块则普遍提振。

兴全基金任相栋认为市场调整是必然的,“热门板块处于成长的起点和情绪的高点,虽然成长的确定性很强,但交易过度拥挤,妖股横飞,情绪回落属于必然现象。”

任相栋现为兴全合泰基金经理,2019年10月加入兴全基金,目前有9年证券从业经验,5年基金经理任职经验。2015年1月21日至2018年6月23日期间,他担任交银先进制造混合基金的基金经理。

兴全合泰的投资标的主要集中在汽车、机械、国防军工、电气设备等先进制造领域。他认为,如今制造业领域的投资逻辑已经改变,从赚制造业大国的钱到赚制造业强国的钱。

“之前投资制造业是赚周期成长的钱,在低点买入,在高点卖出,无法摆脱周期性。拿过去汽车行业举例,估值一直维持在个位数,即使是在低点买入,总有一个周期向下的过程,这个估值就不会给的很高。”

他说,如今在一些先进制造领域,企业发展的确定性更加明确,在过去的几年,我国在关键元器件、材料、部件的占有率提升非常明显。市场份额的增长是一个确定的过程,且制造业通常为高附加值业务,盈利能力强,这些企业也是经过优胜劣汰留下来的,成长的质量提高很多。

另外,这种国产替代的趋势不仅发生在制造业,医疗、消费等领域也在存在这种机会。优秀的公司分布在各行各业,作为基金经理要主动拥抱各种机会。通过自下而上精选高质量个股,考察其上涨幅度、持续时间、基本面,从而做出判断。