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邬传雁泓德远见回报二季报披露:安克创新进入重仓前十,海天味业跌出
蓝鲸基金 曹甜  ·  07-20 15:34  · 阅 18.6w
企业从优秀走向卓越,将不再受制于资本和技术的约束,而是取决于能否营造出人才辈出的环境。投资需要正视这种能力,并给予正确的估值。

7月20日早间,明星基金经理邬传雁管理的泓德远见回报披露了二季报。

报告显示,该基金二季度的规模达到71.07亿元,相较于上期76.85亿减少了5.78亿元。

报告期内基金份额净值增长率为12.88%,同期业绩比较基准收益率为2.07%。泓德远见回报是邬传雁管理时间最长且独自管理的偏股混合型基金,5.7年间泓德远见回报复权单位净值涨了2倍,年化21%,最大回撤22.4%。

在投资组合中,泓德远见回报的股票仓位从93.51%略微下降至91.59%,但依然保持在90%以上的高位。

具体到调仓方向上,邬传雁依然保持了一以贯之的体系,坚持寻找能够持有十年以上的公司,完全放弃博弈思维,坚定坚持长期主义,把企业的无形资产作为评估企业价值体系的标准。

泓德远见回报的持股稳定性高,对比2021年一季报,中报所发布的十大重仓股基本都是老面孔,只有“一增一减”的变化,海天味业跌出前十,安克创新凭借156万的持股数,进入该基金重仓前十名股票名列。

在行业选择上,泓德远见回报聚焦电子电信、新能源、生物医药高成长行业。从2季报来看,该基金制造业的配置有所降低,占基金净资产比例下降至65.23%。同时,提高了信息传输、软件和信息技术服务行业的占重。法拉电子持仓占比较上期增长1.99%,跃居为该基金的第一重仓股。增持恒瑞医药,持股数从753万增长至923万,成为该基金第四大重仓股。

在第二季度,该基金的重仓持股集中度依然维持在80%左右。法拉电子、隆基股份和柏楚电子在今年迎来大幅增长,而该基金持有这三家公司的时间都达三年以上,柏楚电子的持有时间超五年。

在季报中,邬传雁着重强调了长期主义。他写道,在市场风格转换的过程中改变原有的投资策略要冒很大风险,投资的长期结果不能依赖运气。“我们的投资倘要获得长期较好的结果,长期主义是我们不能动摇的原则。”他说。

这种长期主义注意也体现在选股思路上。邬传雁把考量公司的维度拉长至十年,“那些高瞻远瞩的价值创造能力的公司,才是我们的投资目标。” 寻找能够持有十年以上的公司,不做波段、不追热点、不做行业配置、不做风格轮动、把所有时间都用来寻找能够长期持有十年以上的公司上。

如何找到这样的公司,邬传雁进一步阐释了他的投资框架,“逐渐聚焦到以管理和文化为核心的无形资产中来。在当前经济转型的背景下,知识价值创造的能力比资本跟更加没有边界。在知识经济时代里,企业从优秀走向卓越,将不再受制于资本和技术的约束,而是取决于能够营造出人才辈出的环境。”十年以上的公司要看企业文化和人的动力。

在近几年的过往定期报告中,邬传雁对长期主义的坚持和以企业无形资产为核心估值体系就一直存在。“以知识型人才构筑起丰厚的无形护城河的企业,在未来的发展中也更加容易突破、开拓甚至对既有的行业格局产生较大冲击。”