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160余家机构集中调研,众多投资大佬现身,光伏逆变器一机难求?
蓝鲸基金 裴利瑞  ·  06-08 18:26  · 阅 17.9w
6月7日,光伏逆变器企业锦浪科技迎来了定增解禁,在解禁前夕,该公司组织的调研活动吸引了162家机构投资者参与,成为6月以来参与调研机构数最多的上市公司,不少投资圈大佬参加。

相比新能源汽车的高歌猛进,新能源的另一大方向——光伏却在今年遭遇了“涨价潮”的巨大冲击,从玻璃到硅料,再到组件、逆变器,供应链的循环涨价不断冲击终端需求,光伏电站的收益率也被压缩。

6月7日,光伏逆变器企业锦浪科技迎来了定增解禁,在解禁前夕,该公司组织的调研活动吸引了162家机构投资者参与,锦浪科技也给出了最高规格的接待,回应了关于组价涨价、芯片供给不确定、友商产量下调等热点问题。

锦浪科技解禁前夕调研,广发基金等162家机构参与

6月7日,光伏逆变器企业锦浪科技迎来了定增解禁,本次解禁股数为7,444,191股,占公司总股本的5.11%,当天股价下跌4.18%。

同日,锦浪科技还披露了一份调研活动信息公告,在解禁前夕,该公司在6月2日-6月5日组织的调研活动吸引了162家机构投资者参与,成为6月以来参与调研机构数最多的上市公司。

作为曾经带头参与定增的机构投资者,广发基金派出了3位投研人员参与此次调研,其中带队的是公司分管主动权益业务的总经理助理王海涛。

回过头来看,广发基金可以说是锦浪科技的“伯乐”,这家2019年3月才上市的创业板新秀此前很少受机构投资者关注,直到被广发基金抱团重仓,才引起市场热议。

定期报告显示,广发基金从2020年一季度开始大举买入锦浪科技,最早只有李巍的广发制造业精选混合和孙迪、郑澄然的广发高端制造重仓,但此后旗下多只产品不断加仓,截至2020年三季度末时已经有6只产品重仓,刘格菘、李耀柱等基金经理的产品也位居其中;此后,在2020年12月锦浪科技7.12亿元的定增中,广发基金拿出了4.2亿元带头参与定增,旗下10只产品(2个社保基金组合、3个资管计划、5个公募基金)获配;截至2021年一季度末,孙迪、郑澄然掌舵的广发高端制造,和李巍的广发科创主题3年分别位列锦浪科技第四、第十大流通股股东。

在广发基金的支持下,锦浪科技的股价一路攀升,从25元左右涨到了227.5元,翻了8倍。但在今年2月5号到达高点后,锦浪科技便进入震荡走势,截至6月8日报收186.86元,相比定增价格97.32元仍然有将近一倍的浮盈。

除广发基金外,此次解禁也引起了不少其他机构投资者关注,在参与调研的机构名单上,出现了不少投资圈大佬的身影。例如,富国基金派出了汪孟海和王园园两位明星基金经理出席,可以说非常重视这次调研活动;去年刚刚加盟东吴基金的陈军也现身调研名单,陈军曾经是中银基金权益投资的金字招牌,转会后正在给东吴基金重组投研团队;此外还有国泰基金的基金经理申坤、高毅资产的董事总经理吴任昊、景林资管的刘亚纬等等。

光伏产业链遭遇“涨价潮”,逆变器一机难求

锦浪科技是国内光伏发电系统中核心设备——组串式逆变器的主要厂商之一。组串式逆变器的主要功能是将太阳能电池组件产生的直流电转化为符合电网电能质量要求的交流电,其直接影响到太阳能光伏发电系统的发电效率及运行稳定性;同时,组串式逆变器也是整个分布式光伏发电系统中多种信息传递与处理、实时人机交互的信息平台,是连接智能电网、能源互联网的智能化关键设备。

但从市占率来看,锦浪科技的行业地位距离光伏逆变器行业龙头仍有不小差距。据Woodmac和国金证券数据,截至2020年,华为在全球光伏逆变器领域市占率排第一,约为30%,阳光电源市占率约为25%,而锦浪科技、固德威等企业市占率约在5%左右。

虽然还不是龙头,但这次162家机构的组团调研也足以说明机构投资者对光伏产业链的关心,锦浪科技也给出了最高规格的接待,公司董事长、总经理王一鸣,董事会秘书、副总经理张婵,总经理助理、市场总监陆荷峰出席调研现场,回应了关于组价涨价、友商产量下调等问题。

2021年以来,光伏产业链遭遇了“涨价潮”的巨大冲击,上游硅料短缺和价格直线上涨引发供应链循环涨价,冲击终端需求;叠加钢材等大宗商品涨价、海运价格不断飙升,光伏电站的收益率也持续萎缩。

有机构提问:“5月份组件涨了很多,户用拿货的热情低了,会不会5亿的补贴用不掉?” 锦浪科技回应:“5亿一定会花完,除非组件价格一直疯涨,涨到2.1-2.2元。不考虑补贴,今年预计也有15-20GW,现在主要是两个问题:(1)组件会疯狂到什么程度?(2)逆变器的供给问题,现在一机难求。3分钱的补贴其实早就被组件给覆盖掉了,如果明年组件价格能回到1.5-1.6元,其实比现在的情况还要好。”

有机构提问:“今年可能影响目标产量的因素有哪些?” 锦浪科技回应:“主要可能的影响因素(1)芯片供给的不确定性,部分芯片厂商存在跳票情况(2)运输问题,海运滞港、延后开船、订舱,短期内影响,长期影响不大。” 有机构提问:“友商受芯片影响产量下调20-30%,我们在供应链上有何优势?” 锦浪科技回应:“影响供应链的因素是历史订单数量与供应商忠诚度。二季度发货目前正常,海运有所影响。”

(作者:蓝鲸财经 裴利瑞)